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20g高压锅炉用无缝钢管价格,铁矿石期货可助钢厂对冲风险

在国债期货上市已经获批的情况下,国内大宗商品市场原油期货和铁矿石期货上市的呼声也日益高涨。据报道,筹备铁矿石期货的大连商品交易所已向证监会提出上市申请,如果一切顺利的话,今年可能会上市。

大连商品交易所披露的铁矿石期货合约显示,该合约拟以含铁62%的进口铁矿石粗粉作为交易标的,实行实物交割,允许铁矿石精粉替代交割。与已经推出铁矿石期货的其他国家相比,中国铁矿石期货最大的亮点在于具备实物交割的条件。

中国是目前世界上最大的钢材生产国,占据了全球大约47%的产出。而作为钢材核心成分的铁矿石大部分来自澳大利亚。

当前中国经济仍面临下行压力,钢材和铁矿石价格却逆势出现上涨,特别是铁矿石由7月至今涨幅超过10%。外资主导定价的局面,已引来不少业内人士的质疑。

随着铁矿石逐渐转入买方市场,再加上国内铁矿石现货交易平台的发展壮大,以及大连商品交易所将推出铁矿石期货,未来在铁矿石定价上,中国有望拥有更多的话语权。

今年上半年中国GDP增速放缓至7.6%,新一届政府调整了发展目标,降低了经济增速的目标,同时更注重经济社会的可持续发展。对于炼钢厂来说,经济增速放缓是否会影响对钢材的需求?在面临严重亏损的情况下,国内钢厂能否利用铁矿石期货来对冲风险?

从价格来看,钢筋的价格主要以上海期货交易所的价格为基础。7月16日,直径25毫米钢筋的现货价格是每吨3431元(约合每吨559美元)。同时,根据新加坡交易所(SGX,简称“新交所”)结算的中国CFR铁矿石价格为129美元/吨,这一价格也参考了钢铁指数(TSI)。这意味着钢筋/铁矿石的价格比是4.33。这一价格比例比2012年9月份的6.2大约低了30%。自从2012年9月以来,铁矿石的价格收益超过了钢材的价格收益。铁矿石的价格收益为48%,而钢筋的价格收益仅为4%。因此,同期铁矿石的价格比钢材的价格波动性更大。而价格的波动凸显了炼钢厂边际利润的不确定性。

作为一个案例,让我们分析一下2013年6月份铁矿石和钢筋价格的波动。作为对冲基础,假设炼钢厂已经以600美元/吨的价格签订了未来6个月的钢材销售合同,然而,并没有签订所有需要的铁矿石的合同。炼钢厂有可能试图使用新交所TSI铁矿石期货合同,来部分对冲铁矿石相对于钢材价格上升所带来的不良影响。这些期货合同可以使炼钢厂应对潜在的铁矿石价格上升风险,而铁矿石价格的上升则会减少炼钢厂的经营利润。

假设炼钢厂的产能是每月1250吨,大约每月需要1885吨的铁矿石。这一计算基于大约1.508吨铁矿石可以生产1吨钢材。因此,如果希望对冲每月铁矿石价格上升带来的钢材生产风险,可以使用18份新交所TSI铁矿石期货8月合约,每份合约的规模是100吨。1800吨铁矿石的期货合约将有效地对冲每月所需的1885吨铁矿石价格上升的风险。

在这个例子中,基于18份新交所TSI铁矿石期货合约对冲的名义价值在5月31日是194994美元。在6月28日,18份合约的名义价值变成了205434美元。同时,天津铁矿石CFR(成本加运费)价格从每吨110.4美元上升到116.5美元,与此对应,新交所TSI铁矿石期货8月合约价格从每吨108.33美元上升至114.13美元。

这意味着炼钢厂可以抵消铁矿石价格上升带来的风险。但必须注意,在这个例子中,由于在同一时期新交所TSI铁矿石期货的升值稍微超过了天津铁矿石CFR价格的上涨,对冲并不是等额的。我公司专业生产制造天津低中压锅炉管,厚壁低中压锅炉管,中低压锅炉管,20G高压锅炉管,厚壁20G高压锅炉管,中低压锅炉管,Q345B无缝方管,Q345B无缝钢管,Q345B厚壁无缝钢管,厚壁无缝方管,薄壁无缝方管,Q345B小口径无缝方管,q345b大口径无缝方管,天津流体无缝钢管厂家电话15022798878网址:http://www.gyltg.com

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